பெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் அளவு தளர்த்தல் மற்றும் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளுக்கு என்ன வித்தியாசம்?


மறுமொழி 1:

மூன்று வேறுபாடுகள் உள்ளன.

மகசூல் வளைவில் விரைவான ப்ரைமர் உங்களுக்குத் தேவைப்படும். இது "x அச்சு" இல் கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் (முதிர்வு) மற்றும் "y அச்சு" வட்டி விகிதத்துடன் கூடிய வரைபடமாகும். வழக்கமாக இது சரிவடைகிறது (நீண்ட காலமாக கடன் வாங்குபவர் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும், ஏதேனும் தவறு நடக்க அதிக நேரம் இருக்கிறது, எனவே வங்கி அதிக விகிதத்தை வசூலிக்கிறது).

வழக்கமான திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் அந்த மகசூல் வளைவின் இடது முனையை பாதிக்கும். இடது முனையை நேரடியாக அல்லது கீழ்நோக்கி நகர்த்துவதன் மூலம், முழு வளைவும் மறைமுகமாக மேலே அல்லது கீழ் நோக்கி செல்லும் என்பது நம்பிக்கை. குறுகிய கால பத்திரங்களை வாங்கி விற்பனை செய்வதன் மூலம் இதைச் செய்கிறார்கள்.

அளவு எளிதாக்குதல் என்பது ஒரு விஷயம், அந்த முதிர்வுகளுடன் பத்திரங்களை வாங்கி விற்பனை செய்வதன் மூலம் மகசூல் வளைவின் மற்ற பகுதிகளை நேரடியாக பாதிக்க முயற்சிக்கிறது. சுருக்கமாக, மகசூல் வளைவின் அந்த பகுதியில் மறைமுக செல்வாக்கின் நம்பிக்கை வெளியேறவில்லை, எனவே அவர்கள் அதைப் பற்றி நேரடியாக ஏதாவது செய்ய முயற்சிக்கிறார்கள்.

வேறுபட்ட மற்றொரு விஷயம், பத்திரங்களுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளப்படுவது. வழக்கமான திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளில் அதன் இருப்புக்கள், அளவைக் குறைப்பதன் மூலம் அது பணம். எந்த வகையிலும் யோசனை என்னவென்றால், வங்கிகள் மற்றபடி கொடுப்பதை விட அதிகமாக கடன் பெற வேண்டும் (அவர்கள் பொருளாதாரத்தை விரிவாக்க முயற்சிக்கிறார்கள் என்று கருதி). இருப்பு மற்றும் பணத்தின் தேர்வு என்னவென்றால், கடன் வாங்குவதை நியாயப்படுத்த வங்கிகளுக்கு சற்று கடினமாக உள்ளது. எனவே இது கொஞ்சம் கூடுதல் ஊக்கம்.

கடைசியாக வேறுபட்டது பயன்படுத்தப்படும் இடைநிலை இலக்கு. எந்தவொரு செயலுக்கும் சில பாதை தேவைப்படுகிறது. நீங்கள் ஒரு காரை ஓட்டும்போது, ​​செயல் முடுக்கி மிதி மீது தள்ளப்படுகிறது, இலக்கு வேகமாக செல்வதே குறிக்கோள், ஆனால் நீங்கள் பார்க்கும் இடைநிலை இலக்கு டாஷ்போர்டில் உள்ள வேகமானி. பணவியல் கொள்கையுடன், நடவடிக்கை திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் அல்லது அளவு தளர்த்தல், பொருளாதாரத்தை விரிவாக்குவது (அல்லது ஒப்பந்தம் செய்வது) குறிக்கோள், ஆனால் இடைநிலை இலக்கு மாறுகிறது. திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளுடன் அவர்கள் முதலில் வட்டி விகிதங்களைப் பார்க்கிறார்கள். அளவு தளர்த்துவதன் மூலம் அவர்கள் புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவைப் பார்க்கிறார்கள்.


மறுமொழி 2:

திறந்த சந்தை செயல்பாடுகளை (OMO) பயன்படுத்தி அளவு எளிதாக்குதல் (QE) அடையப்படுகிறது. அவை அடிப்படையில் ஒரே விஷயம். QE உடன் வித்தியாசம் என்னவென்றால், உருவாக்கப்பட வேண்டிய பணம் முன்கூட்டியே குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது ஒரு பெரிய அளவு (எனவே "அளவு"). சாதாரண OMO உடன் அரசாங்க பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதத்திற்கு ஒரு இலக்கு உள்ளது மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதத்தை அடையும் வரை பத்திரங்கள் மத்திய வங்கியால் புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட பணத்துடன் வாங்கப்படுகின்றன. அடிப்படையில் குறைந்த வட்டி வீத இலக்கு அல்லது QE இன் விஷயத்தில் உண்மையான செயல்முறை மற்றும் தொகைகள் QE இல் கொடுக்கப்பட்ட தொகையை முன்கூட்டியே அறிவிப்பதே ஒரே வித்தியாசமாக இருக்கும்.


மறுமொழி 3:

அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்கும் மையப்படுத்தப்பட்ட வங்கிகளை வாங்குவதன் மூலம் பணத்தின் உபரி காரணமாக வங்கிகளுக்கு அதிக ஆக்கிரமிப்பு கடன் பழக்கத்தை அனுமதிக்க அதன் முயற்சியை எளிதாக்குவதைத் தவிர அவை அடிப்படையில் ஒரே திட்டமாகும். நுகர்வோரால் செலவழிக்க அதிக பணம் கொடுக்க அதிக பணம், பொருளாதாரம் உயர்த்தப்படுகிறது. ஒரு பின்னடைவு என்பது அதிக பணம் கிடைப்பதால் தான், பொருட்களின் வெளியீடு பொருளாதாரத்தில் பணத்தின் வருகையை பிரதிபலிக்கிறது என்று அர்த்தமல்ல. இது நன்றாக தேக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும்.


மறுமொழி 4:

டேவிட் டஃப்டேவின் மிகச் சிறந்த பதிலைச் சேர்க்க இன்னும் சுருக்கமாகச் சொல்ல முயற்சிப்பதைத் தவிர.

திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை அறிவித்த இலக்கை அடையும் வரை உயர்த்தவும் குறைக்கவும் நோக்கமாக உள்ளன. ஒரே இரவில் வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுப்பதற்கான குறுகிய கால வீதமாகும் (மகசூல் வளைவின் இடது புறம் குறுகிய முதிர்வு கடன், வலது புறம் நீண்ட முதிர்ச்சியுடன்). இந்த நடவடிக்கைகள் நீண்ட காலமாக மத்திய வங்கியின் கருவித்தொகுப்பின் வழக்கமான பகுதியாகும்.

அளவு தளர்த்தல் (கியூஇ) குறிப்பாக நீண்ட கால கடன்களை பெடரல் வாங்குவதன் மூலம் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க முற்படுகிறது. இந்த நீண்ட கால கடனை விற்பது நீண்ட கால விகிதங்கள் உயர காரணமாகிறது மற்றும் இது அளவு இறுக்கம் (QT) என்று அழைக்கப்படுகிறது. QE என்பது பென் பெர்னான்கே முயற்சித்தபோது பணவியல் கொள்கையின் மிகவும் சோதனை வடிவமாக இருந்தது, மேலும் பலர் அதன் செலவு-செயல்திறனைப் பற்றி விவாதிக்கையில், இது பெரும்பாலும் கடைசி முயற்சியாக மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட வேண்டும் என்று கருதப்படுகிறது (எ.கா., குறுகிய கால விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்தை தாக்கும் போது கட்டப்படுகிறது).